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图表4 主要经济体制造业PMI资料来源：瑞达期货、Wind图表5 PMI新出口订单明显回升资料来源：瑞达期货、Wind图表6 外贸增速平稳资料来源：瑞达期货、Wind在制造业投资稳步回升的同时，12月份基建投资保持平稳，但2020年开端基建投资的增长数据更加备受关注，也是经济取得良好开具的重要依托。稳步增加的地方政府专项债仍是投资增长的关键。首先，1万亿元专项债额度已提前下达，占2019年新增额度的47%；其次，明确专项债资金不得用于土地储备和房地产领域，而一月上旬专项债发行重点较去年已有明显差别，轨交、公路成为重点，反之棚改、土地储备大幅缩减；最后，年底《关于加强固定资产投资项目资本金管理的通知》出台，公路、铁路、城建等补短板基础设施项目，可适当下调资本金比例不超过5个百分点。政府部门加杠杆以及财政提质增效，预计将使得基建对投资拉动效果更加明显。

而在其他主要国家和地区，REITs与股市的相关性高于美国市场，其相关系数在0.6至0.85之间，这对于投资组合而言依旧是有益的，对于同时在某一国家或地区进行股票和REIT投资的投资者，REITs投资可以改善投资者组合前沿。此外，REITs还可以起到通过地域差异来分散风险的作用。

而以中信启航REITs为代表的私募类REITs产品是中国更主流、更具规模的类REITs模式，其实质是以资产支持专项计划为载体的不动产资产证券化，以私募方式发行，在交易所、银行间、机构间私募产品报价与服务系统等交易场所挂牌交易。《报告》指出，类REITs产品对于各类投资者的投资价值和吸引力仍有局限性：其一，类REITs均为面对机构投资者的私募发行，个人投资者难以参与，无法体现金融资产的普惠性；其二，类REITs市场的流动性严重不足，这就限制了风控体系严格、流动性需求较高、负债端稳定性不足的各类机构投资者参与类REITs投资；其三，类REITs的债权属性浓厚，而权益属性严重不足，劣后级比例较低且多为发起人自持，使得类REITs投资者难以分享不动产增值的收益，也限制了权益类投资者参与REITs市场。

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对于代理分销起家的家电三巨头来说，无不面临渠道变革的压力，转型关键在于如何减少渠道层级，减少产品在整个分销过程中的加价率。在混改之前，由于管理层与经销商为利益共同体，格力的渠道变革存在较大障碍；随着混改落地以及公司章程中关于股权激励的修订，管理层有机会和高瓴资本形成新的利益共同体，从而推动渠道升级的进行。

在履新之际，陈国梁用一份长达22页的H5告别东湖。东湖开启从警生涯，两年前重回东湖“31年前，我在东湖开启了从警生涯，五年多的时光里，与东湖的领导和同事们结下了深厚的情谊，不论走到哪里，总有一份深深的东湖情节。前年，我有幸重回东湖这个母港，是组织上给了平台、同志们给了新任，也是再历练，再充电的机会。。。。。。”在H5的开头，陈国梁“开门见山”地表达自己即将履新之际，对东湖的不舍与眷恋。