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2） 科创板申请企业的特质解释竞争者累积异常收益率。回归分析结果表明发行后发行股数占总股本比例与累积异常收益率负相关，申请人发行后发行股数占总股本比例越高，竞争者累计异常收益率越小。这是由于发行后发行股数占总股本的比例越高，融资规模越大，竞争能力越强，对竞争者未来的生存环境具有潜在威胁。

潘慧峰：其实在这里我也想发出一个呼吁，其实我们未来可以搞一个学界和业界共同参与的量化人才，乃至FOF人才指导委员会，每年我们可以定期开会，把业界的具体需求，通过教授的方式设计成课程进入课堂。比如说发起单位可以组织一些核心的老师，对整个全国的师资进行培训，这样会加快我们人才培养的过程，我们面临的问题是什么呢？现在量化的话，其实人才就业成功率是比较低的，我们第一年是20人左右，做量化的有八九人，我们投入了很多的精力。当时我跟业界的人每周或者每两周搞一次讨论班的模式，我觉得这里面有几种情况，每个学校都会遇到。

本周一，贸易风险再度加剧，上周末白宫起草的一份法案表明，允许总统特朗普在无视世界贸易组织的准则下，不经国会批准单方面提高关税。随即，有关美国退出世界贸易组织的舆论铺天盖地，尽管美国商务部长罗斯出面澄清，但非美货币还是在这些压力下纷纷下跌。此外在昨日公布的美国6月ISM制造业数据来看，美国的经济仍然以超前的速度发展，制造业在就业不足的情况下扩张录得比预期与前值更高的60.2。

一个经济体最终的转型成功，还是要靠高科技类企业不断成长壮大，并且最终取代房地产等传统行业，成为国民经济增长的主导型力量，从这个角度来说，真正的高科技企业、具有企业家精神的企业家，在产业和企业发展初期理应得到资金支持，比如财政补贴，或者引入投资机构的资金，这些都是成熟经济体走过的成功道路，二级市场的投资者也愿意为这样的企业付出真金白银，因为这类企业是真成长，回报也将是非常可观的。只是，我们必须不断完善制度和监管措施，将那些伪科技股驱逐出A股市场。

ISM新订单指数也大幅变弱。该指数下跌15.1点，为1951年以来最大跌幅，至27.1。制造商库存指数显示，库存下降速度略有放缓。ISM出口订单指数跌至有纪录以来第二低水平，突显了贸易疲软和全球经济大幅降温的影响。价格指数小幅下滑，触及逾四年低点，因对包括原油在内的大宗商品需求疲软。

原标题 把握三季度震荡修复态势 质量成长低波动成配置新思路2019年上半年收官，在经历了二季度震荡调整后，A股整体的估值重新处于历史的低位空间。根据Wind数据显示，6月28日，中证质量成长低波动指数的市盈率为11.21倍，而该指数上市以来的市盈率最小值为11.10倍。和全球主要资本市场相比，A股依然具备比较大的吸引力。